主动轮动策略——M，行业轮动策略是指基于M，这一代理变量观测货币政策周期进行周期性行业和非周期性行业的轮动策略。其优点包括：(1)容易理解，且符合自上而下的投资理念，适合机构投资者进行行业配置；(2)将行业划分为周期性和非周期性进行投资，减少了对行业基本面和公司信息的依赖；(3)在紧缩时，选择投资于非周期性行业，避免了较大的不确定性，大大降低整个组合的风险，增强其抗风险能力；(4)依据货币供应增速M：进行轮动，策略具有较强的可操作性。