随着证券发行的增多和投资者队伍的扩大，对证券流通与发行的中介需求日增，由此催生了最初的证券中介业务和第一批证券经营机构。 1988年，国债柜台交易正式启动。 1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业，各证券经营机构的业务开始转入集中交易市场。 随着经济体制、金融体制改革的深化和全国性统一证券市场体系的确立，我国于1998年12月颁布了《中华人民共和国证券法》。